“지난 한 주, 지옥을 다녀온 느낌이다.” “아무리 더워도 국장 지옥 불보다는 안 덥다.” “30여 년 동안 주식시장에 있으면서 이런 장세는 참으로 처음 본다.” 7월 마지막 주 한국 증시를 두고 시장 각계 전문가들이 혀를 내둘렀다. 30년 경력의 자산운용사 대표도, 베테랑 리서치센터 애널리스트도, 현직 펀드매니저도 예외는 아니었다. 그야말로 이성적 설명이 불가능한 ‘극악의 변동성’이 국내 증시를 관통했다. IMF 넘어선 ‘월간 -33%’의 상흔 시장의 균형이 무너지기 시작한 것은 지난 7월 28일. 코스피지수는 순식간에 11% 급락하며 서킷브레이커가 발동됐다. 다음 날 역시 -6% 하락하며 이틀 연속 서킷브레이커라는 사상 초유의 기록을 썼다. 한국 증시 역사상 서킷브레이커는 닷컴버블, 9·11 테러, 2008년 금융위기, 코로나19 팬데믹 등 굵직한 대형 악재 속에서 발동된 바 있다. 그러나 단 일주일 만에, 그것도 이틀 연속으로 지수가 8% 이상 급락하며 장이 정지된 것은 코스피 개장 이래 최초다. 시가총액 2위 SK하이닉스가 하루 만에 -19% 가까이 폭락하고 대장주 삼성전자마저 -15% 수준까지 주저앉았다. 목요일(30일) 증시는 장 초반 5~6%대 강한 반등으로 출발했다. 시장에는 ‘드디어 바닥을 확인했다’는 기대감이 감돌았다. 다수의 개인투자자들이 투매를 멈추고 분할 매수로 대응하기 시작한 지。이기도 하다. 모바일 바다이야기황금고래 하지만 장 후반으로 갈수록 매물 폭탄이 쏟아지며 상승분을 모두 반납했고 결국 지수는 음봉 전환(-1.3%)하며 장을 마감했다. 다음 날 코스피는 하루 만에 17.9%(1001포인트) 올랐다. 단 하루 만에 지수가 1000포인트 넘게 치솟은 것은 한국 증시 역사상 전무후무한 기록이다. 과거 2008년 글로벌 금융위기 당시 기록했던 역대 최고 상승률(11.95%)을 가뿐히 뛰어넘었다. 시가총액 상위 종목들의 움직임은 대형주라 믿기 힘들 정도였다. SK하이닉스와 SK스퀘어, 삼성전기 등이 상한가를 기록했고 삼성전자는 무려 26.8% 폭등했다. 시가총액 1위부터 5위까지의 대형주가 모조리 상한가에 육박하는 기염을 토한 것이다. 주간 단위 하락률은 고작 -1.5%. 그러나 그 일주일 동안 시장 안에 있었던 수많은 개인투자자는 치밀하게 설계된 듯한 고. 매수와 저. 손절의 굴레 속에서 계좌가 녹아내리는 참혹한 현실을 목도해야 했다. 7월의 한국 증시는 역대 코스피 월간 하락률 1위(-33%)라는 불명예스러운 기록을 남겼다. 이는 1997년 외환위기(IMF) 당시의 월간 하락률(-27%)마저 넘어선 수치다. 불과 얼마 전까지만 해도 세계 여느 나라보다 찬란한 성적표를 자랑하던 코스피의 깊은 조정이었다. 한국 증시의 롤러코스터 장세는 시장 참여자 모두에게 깊은 상흔을 남겼다. 알라딘릴 씨티글로벌마켓증권은 최근 증시 조정 과정에서 국내 개인투자자들이 레버리지 상품 투자로 약 387억달러(약 56조2000억원)의 손실을 본 것으로 추정했다. 블룸버그는 “이번 폭락 과정에서 36만 개가 넘는 개인 마진 계좌가 강제 청산되었으며 그중 62%는 만 35세 이하 청년층의 계좌”라고 밝혔다. 금융위원회는 “6월 중 신용융자와 미수를 합친 반대매매 계좌는 하루 평균 3000개 수준”이라며 “칼럼에 제시된 통계는 사실관계와 부합하지 않는다”고 반박했다. 그러나 현장에서 투자자들이 체감한 냉혹한 현실과 숫자의 중압감까지 부정할 수는 없다. 실제 7월 한 달간 위탁매매 미수금 반대매매 누적 금액은 8000억원을 훌쩍 넘어섰다. 특히 지수 하락이 극에 달했던 7월 30일(1038억원)과 31일(1220억원)에는 월말 이틀 연속으로 하루 반대매매 규모가 1000억원을 돌파했다. 연이은 급등락은 개인투자자들의 마음건강에도 심각한 경고등을 켰다. ‘주식 중독 치료’를 전문으로 하는 정신건강의학과 박종석 원장은 SNS를 통해 “계좌 청산을 당하고 병원을 찾는 환자들이 급증했다”며 현장의 심각성을 전했다. 박 원장은 “일부 환자는 ‘진도 7.1의 지진보다 우리 집(계좌)이 무너진 게 더 큰 고통’이라고 표현할 정도”라며 “이 정도의 폭락이 며칠간 지속되면 충분히 외상후스트레스장애(PTSD) 수준의 우울과 불안, 절망감을 느끼게 된다”고 설명했다. 8월 7일 현재 코스피는 6258.77선을 기록하며 숨고르기 중이다. 다빈치게임다운로드 전문가들은 여전히 증시의 기초 체력, 즉 ‘펀더멘털’은 훼손되지 않았다고 강조한다. 실제 거시 지표가 잡히고 주요 클라우드 기업들의 실적 호조에 미국 증시는 신고가를 경신하며 안정적 궤도에 올랐다. 7월 31일 단일종목 레버리지 ETF 규제 시행 이후 시장의 광기 어린 변동성은 확연히 낮아지고 있다. 증시 변동성지수(VKOSPI) 역시 8월 들어 처음으로 80선 이하((77.17p)로 내려앉았고 신용잔고는 6월 고。(29.1조원) 대비 27% 줄었다. 폭락장의 잔흔 속에서 전문가들이 공통으로 입을 모으는 생존 공식은 의외로 단순하다. 바로 ‘멘털 관리’와 ‘시간을 견디는 맷집’이다. 과거 20년간 코스피에서 개인투자자가 가장 많은 자금을 집행했던 상위 4번의 시기는 공교롭게도 모두 시장의 상투(고。)였다. 이 시기 개인들의 1년 후 수익률은 예외 없이 마이너스를 기록했다. 반대로 해당 시。은 외국인 투자자의 순매도가 가장 집중됐던 때와 정확히 일치한다. 박종석 원장은 20년 데이터상 개인투자자의 자금이 집중됐던 고。 이후 약 30개월(2년 6개월)이 지나면 대부분 원금이 회복됐다는 。에 주목한다. 문제는 그 30개월이란 잔인한 시간을 버텨내는 일이다. 박 원장은 “자신의 욕망과 불안을 통제하며 인내해 본 경험이 있는 투자자만이 그 긴 하락의 터널을 통과할 수 있다”고 조언했다. ▷ ▶잘나가던 하이닉스는 왜 : 주식은 ‘롱’과 ‘숏’의 전쟁터 ▷“손실 만회하려 단타?”…주린이 물음에 베테랑 8인이 내놓은 답 ▶100년 경제사가 알려주는 절대 공식…‘돈의 역사’는 반복된다 ▷‘짤방’으로 이해하는 K-주식의 세계 cia954.com